如何杠杆买股 景顺投资：二季度市场风格或转为偏顺周期

　　在日前举行的景顺2024年第二季度中国市场前瞻媒体发布会上，景顺投资高级基金经理刘徽表示，展望二季度，宏观经济有望延续一季度的较好表现，而A股市场风格或在二季度迎来切换如何杠杆买股，从红利防守转为偏顺周期。二季度看好的三大板块分别为以铜为代表的有色行业、医药行业以及长期看好的人形机器人板块。

　　“回顾一季度的经济运行情况，整体好于预期。与此同时，A股市场一季度特别是2月-3月份表现也不错，有一个比较大的反弹。从具体表现来看，一季度偏红利的一些行业表现较为突出，红利指数一季度上涨8.3%，分红比较高的一些行业一季度表现也相对比较好，包括银行、石油石化、煤炭、家电等。”刘徽表示，究其原因，一方面是经济数据回暖，另一方面则是一系列对A股市场比较利好的政策支持在持续落地。

　　展望二季度，刘徽表示，宏观经济有望延续一季度的较好表现。无论是“三大工程”、设备更新，还是汽车家电以旧换新等刺激政策，二季度都会有比较好的落地，这对经济增长也是一个比较好的支撑作用。出口方面，随着美国加息周期步入尾声，海外需求也会有较好的恢复。

　　谈及A股市场，刘徽认为，具体就板块和行业表现而言，二季度市场风格可能会出现一些切换。如果经济持续回暖，市场风格有可能会从红利防守转为偏顺周期，而前几年表现略显逊色的成长板块的核心资产，二季度也可能会有较好表现。

　　“现在A股，沪深300指数等估值与近10年平均水平相比，已经处于较低水准。”刘徽强调，与发达国家股市来比，A股存在明显低估优势。当前全球主要市场MSCI指数估值达到17.7倍，发达国家达到18.6倍，而A股市场则低于新兴市场12.2倍的平均水平。刘徽还表示，目前中国的股息率已接近3%水平，上升到了一个非常具有吸引力的位置，远高于发达国家。同时，由于目前政策鼓励企业增加分红比例，预计未来股息率还有进一步上升的可能，A股股息率吸引力持续增加。

督导期间，江苏省委常委、政法委书记邓修明主持相关会议并汇报工作情况。盛荣华对江苏省打击整治养老诈骗专项行动成效及社区养老服务工作开展情况予以肯定。

依托互联网、聊天工具进行交易，利用网上支付工具收支资金，风险波及范围广、扩散速度快。一些不法分子通过租用境外服务器搭建网站，实质面向境内居民开展活动，并远程控制实施违法活动。一些个人在聊天工具群组中声称获得了境外优质区块链项目投资额度，可以代为投资，极可能是诈骗活动。这些不法活动资金多流向境外，监管和追踪难度很大。

　　对于二季度重点投资领域如何杠杆买股，刘徽表示，较为看好以下三大板块：一是以铜为代表的有色行业，因为考虑到供需缺口并非短时间能够弥补。二是医药行业，因当前医药板块估值处于一个历史颇具吸引力的位置，而老龄化等行业长期驱动因素并没有发生改变。三是长期比较看好人形机器人板块，特别是AI大模型的突破，会加速人形机器人的商业化落地。中国人形机器人、国产的产业链将会受益于机器人行业在未来涌现的大量机会。